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今日（9月28日）港股市场下跌主要由于隔夜北溪天然气管道泄露所引发的市场恐慌情绪以及日内人民币的大幅贬值。站在当前时点，我们认为最大的风险和不确定性来自于俄乌局势的发展。在俄乌局势不显著恶化的情况下，四季度港股市场有望迎来比较明确的窗口期，甚至可能迎来周期性的反转。在恒生指数估值处于过去十年低点的情况下，市场机会最核心来自企业盈利的拐点向上，此外美债利率很可能见顶回落，中美关系亦可能出现阶段性改善。虽然之前我们持续对港股市场持谨慎观点，但站在当前时点我们更多看到的是微观层面较为明确的投资机会，我们认为现在或是正确承担投资风险的时刻，因为港股市场的风险补偿已经具有较大的吸引力。