所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。

牛市初期市场特征

多数股票由于深度被套而处于跌不动的状态，但只要出现一笔稍大买单，价位便可上升好几档，而原本处于麻木状态的中小投资者受此刺激往往又开始割肉，将股价很快打回原位。但就如同立春过后的天气，虽然也会遭遇倒春寒，却在每次冷空气过后，气温都会回升得更高。反映在股指上则可以看到市场正由底部盘出，开始了一步三回头式的缓慢上行。

大众心态。

套牢者由于刚刚经历了漫长熊市，在尽早摆脱这种痛苦煎熬的欲望驱使下，市场每一次上涨都会强化他们出局的决心。而短线投机者因前期的惨烈下跌和周围亏损者的抱怨声，使他们对投资风险充满了警惕，稍有风吹草动就会夺路而逃。

股评忽悠者的真正动机。

有眼光的民间高手和投资机构正在分批悄悄买进，为了能在低位获取更多廉价筹码，通常会利用大众的熊市思维，蓄意唱空，结果看空观点必然在舆论中占据主导地位。

投资者的应对之策。

当市场表现符合牛市初期特征，即股指虽上涨后再下跌，但底部持续抬高，而此时看空观点却在舆论中占据主导地位时，应解读为进场买入信号。

熊市初期

市场特征。以前的冷门股正在市场上唱主角，热门股已经率先开始了调整，股指在放量创出本轮行情新高后，便转为小阴小阳走势，反映在K线图上是明显的下跌抵抗型。

大众心态。

充满了乐观情绪，一批批办理证券开户手续和购买股票基金的人排起了长队。开户数至少创出了阶段性高点。

股评忽悠者的真正动机。

机构大户正处于兑现盈利阶段。他们需要诱骗场外资金进来，在高位接盘。因而，往往会利用大众的乐观情绪大肆唱多，结果看好后市的观点必然在此阶段占据主导地位。

投资者的应对之策。

当市场表现符合熊市初期特征，即股指在下跌后虽有反弹，但却再也无力创出新高，而此时看多观点却在舆论中占据主导地位时，应解读为离场信号，坚决卖出。