经常看到一些投资伙伴斩钉截铁的说"牛市会来的!" 殷殷之情，真不忍心多说。但是，作为价值投资者，我们需要牛市吗?

价值投资，说白了是赚三种钱：(1)市场先生出错的钱：标的被大幅错误低估，我们买入，市场先生认错后我们再按照合理估值卖回给市场 (2)企业经营与成长的钱，也就是一般常说的"好公司+好行业+好价格"(3)牛市逃顶的钱。

先说第一种(1)市场先生出错的钱。有一定经验的投资者喜欢赚这种钱。但市场先生只有在熊市才会出错。牛市一来，鸡犬升天，垃圾股股价都上天了，这时去哪里找大幅低估的标的? 所以这种钱，熊市才有。

再说第二种(2)企业经营与成长的钱。这种钱，也只有熊市好赚，因为熊市才能有我们需要的低估与安全边际。牛市有什么好呢?60pe买入招行?

再说第三种(3)牛市逃顶的钱。这种钱，难赚。至少对于目前的我来说，我没有这方面经历，也没有明白这种逃顶钱的必然性和逻辑性。而且，即使逃顶成功，逃顶之后长时间不能入市，也意味着很高的时间成本。

所以，我自己的总结：拥抱熊市吧!熊市是我们价值投资者的国度。牛市来不来由它去，不来更好;万一牛巿来了，那我们就再来想想如何去赚牛市的钱。