【资料图】

核心观点

白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加。4月份鸡苗价格跌幅明显。鸡苗方面，2023年4月，主产区鸡苗平均价5.43元/只，环比下降8.5%，烟台出厂价5.9元/只，环比下降8.1%；上市公司方面售价同步下降，益生股份（含父母代）均价6.2元/只，环比下降9.2%，民和股份均价4.3元/只，环比下降25.4%。鸡肉方面，4月，行业鸡肉价格依旧略有上调，主产区平均价11975元/吨，环比上升1.2%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价12025元/吨、16000元/吨，环比上升2.1%、43.4%。肉制品方面，4月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为23218、13368元/吨，环比分别+1.6%、+2.0%。父母代产能方面，2023年4月在产祖代种鸡平均存栏量111.6万套，同比下降2.3%，环比下降6.1%；后备祖代种鸡平均存栏量57.7万套，同比下降6%，环比上升15.6%，22年祖代更新不足开始向在产传导，但后备有所抬头，反映4月更新和换羽量增加。商品代产能方面，2023年3月全国父母代存栏7884万套，同比增加21.2%，后备存栏3567万套，同比增加25.8%，在产存栏4317万套，同比增加17.7%，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，4月父母代鸡苗销量667.3万套，同比增加47.4%、环比增加35.5%。商品代鸡苗产能明显恢复。禽流感方面，4月，美国共计报告家禽禽流感疫情15起、野禽流感感染数102只，家禽禽流感报告数较3月减少25起，野禽禽流感感染数较3月增加21只。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态。

黄羽肉鸡：售价有所下滑，补栏依旧疲软。温氏股份、立华股份、湘佳股份2023年4月分别销售肉鸡9999.59、3770.79、338.72只，同比分别+16.3%、+22.9%、+15.0%。价格方面，4月全国中速鸡均价14.05元/公斤，环比下降2.64%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.24、13.46、11.63元/公斤，环比分别下跌4.7%、1.7%、1.6%。产能方面，据畜牧业协会，2023年4月父母代鸡苗销量461.45万套，同比下降7.8%，环比上升0.2%，产能数据略有回升，但依然处于偏低水平。

蛋鸡：苗价略有上升，销量同比上升。2023年4月，晓鸣股份销售鸡产品2374.11万羽，同比增长40.98%，环比增长1.24%，测算均价3.36元/羽，环比上升1.75%。

投资建议与投资标的

白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。

黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。

蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。

风险提示

原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期