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港股新年开门红，成长板块领涨，我们认为主要体现政策暖风带来的风险偏好修复，及元旦假期部分城市线下客流量恢复带来的经济复苏信心增强。
政策方面，年底进口游戏版号获批，多家头部公司获取多个版号，同时院线排片改善，文娱板块出现明显估值修复。地产超20家上市房企接连发布定增计划或意向公告，资产负债表有望边际改善。基本面方面，元旦快递量恢复双位数正增长，反映物流及消费复苏势头强劲。
恒生指数自2022年11月以来，已经连续收复15000-20000共6道整数关，累计涨幅超40%。我们前期的核心观点得到验证：
（1）美国长端利率在2022年4季度高位回落有利于港股估值修复；
（2）我国经济环比复苏趋势确定性较强，且2023年有望领跑世界主要经济体；
（3） 交易侧的逼空行情有助于放大港股弹性。
短期来看，我们认为大部分利好已反映在股价表现中。中期来看，我们有望在二季度看到市场盈利预期的触底回升，预计一季度市场仍有可能呈现震荡行情。以未来12个月的维度来看，看好港股医药板块、金融板块、新旧能源及部分互联网龙头公司的表现。
